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中国教育智库网专稿│民办院校长眼中的教育投融资服务

来源: 中国教育智库网 作者:张志强 时间:2016-09-08 文档编号:14733203531051

随着“十三五”教育规划的即将出台,以及“民促法”修法的热议,新一轮有关民办教育、民办院校的投融资服务又成为热点话题。

办教育离不开谈钱、办民办院校尤甚。这期间,有民办院校自身的因素:办民办院校,前期投入巨大,后期为保障持续的发展,人、财、物的投入更是巨大;也有外部的因素:办民办院校,固然有政策及市场的机遇,但同样也有政策与市场的限制或风险。随着国民财富的提升、国民教育需求多元化,教育市场可供选择的教育消费日趋多元,生源市场是有限的,如何在有限的市场与资源的限制下,办出自己的特色与质量,实现可持续发展?这些,离不开谈钱,谈钱同样离不开谈教育的投融资服务。

个人理解,狭义的教育投融资服务,是指与教育组织建设与发展紧密相关的投、融资服务业务;广义的教育投融资服务,不仅包括教育组织,更包括围绕其进行软、硬件配套服务的教育相关产业。不管是狭义的还是广义的教育投融资服务,其服务的形式与内容,一定是以被服务对象的业务发展为驱动,贯穿于被服务对象的整个生命周期及业务链条当中。

就民办院校而言,对投融资服务的内容,因为院校所处阶段不同,关注的重点也就不同,具体,如下表:

附:民办院校发展周期与资金需求关注关系表 

如表所示,在民办院校发展的初期生存期阶段,为达成生存所需要的一定规模的学校,在自身能够的承受的资金成本范围内,民办院校长相对关心的是如何能够快速筹措足够的前期硬件建设资金或流动周转资金,这个阶段他们更关心所需要的资金额度保障与及时到位;其中的债权融资,要么是在滚动过程中利用自身积累的资产,使用财务杠杆的办法获得,要么是在投入一定资产的基础上,利用财务杠杆获得;其中的股权融资,也多以院校为主体与投资人或机构进行资本合作,合作过程中,举办者相对关心的是院校所有权、控制权以及未来长远发展过程中运营权的问题。常见的组织形式是双法人结构规避风险的组织形式,即,民办院校机构仍以民办非企业法人的形式存在,但要在此基础上成立一个教育投资(股份有限)公司,将民办教育机构作为投资公司的项目来运营。同时,利用两权分离的方式来规避管理架构风险,即,投资者组成投资公司的股东大会作为公司的权力机构,董事会受股东大会委托组成教育机构管理层,独立管理教育机构的日常事务。这样的架构设计有助于资本运作与业务管理进行合理区隔,各自进行相对独立的专业操作,有利于教育机构整体的良性发展。第三是独立董事制和行业监管规避约束机制风险。鉴于教育事业的特殊性,独立董事比例高于其它类别公司,以保证有足够的表决权制止公司做出有损公众利益的举措。

民办院校的发展进入到第二个阶段,即进入到所谓体制内、相对稳定的规范发展期,融资的主要用途,除了学校必要的新建项目以及设施设备改造更新以外,围绕教学的一些软性投入的资金需求也凸显出来。这时候,经过一定阶段的积累,学校的财务状况也进入到相对良性的阶段,学校运行对资金的需求已经不是特别的紧迫,特别是随着与金融以及投资机构博弈地位的变化,院校长对融资的关注,不再局限于对资金额度与成本的满足。结合院校前期投入虽大、但回报效益综合且回报周期较长的业务特点,他们同时关心融入资金的使用周期,相对,这时会更喜欢中长期的资金服务。这时候,融资的方式也开始进行“多元化”的债权形式,除了传统银行,其它诸如融资租赁、资产证券等多元服务的金融机构、产品方式,也进入到教育投融资业务当中而来,比如,院校经营性不动产的资产信托化、服务教学的非经营性不动产的BOT 建设模式等等。

民办院校发展的第三个阶段,即所谓院校的特色建设发展阶段,学院的发展进入到一个全新的时期,如何通过深化教学改革、提高应用科研水平、提升办学质量来打造院校的个性品牌?如何围绕办学定位,利用院校平台,通过产、学、研、政乃至国际化的合作,做强主业、相邻发展、纵向延伸、横向整合以期实现院校主业与相关产业的综合协同发展,继而实现院校的可持续发展?这个阶段,学院的财务状况相对平稳,对资金的需求关注,已经不再只是通过对资金额度、成本与周期的控制来进行风险的防范。资金配置开始采用“业务驱动”的原则,围绕上述学院各项业务发展的需要进行决策,即,在资金合作机构选择时,在考虑资金额度、成本、使用周期的同时,开始关注包括资金在内综合资源的筛选配置,比如,资金背后的声誉、政策因素对学院品牌的促进,资金背后的资源对教学、科研、教师、及学生发展的潜在贡献,资金背后潜在的产、学、研、政合作资源对学院主业与相关产业发展的价值等等综合的因素;融资机构的选择,也开始进行“不把鸡蛋放在一个篮子”里的多家资源优选组合形式,以进行合作风险的规避。这个时期重新兴起的股权融资形式,其主体也已经不再是办学初期的院校,而多是学校办学后期形成的一些相关产业板块。大体有三种类型,一类是产学研政合作及孵化产业,因学校自身以及外来合作对象的商务诉求而发起的项目;一类是学校本身所承担的教育服务、教育衍生产品及教育信息化业务板块,包括学历提升、证书培训、文化出版、应用科研等等;一类是校产经营板块业务,比如餐饮、商贸开发、教学环境建设等等……。这些业务板块的良性整合与运营,会形成很大的合力,反过来会很好的反哺学校教学业务的发展需求,更好的服务于教育主业的持续发展。

教育投融资服务与其它领域的服务一样,一定要有客户导向的思维意识,站在客户的立场,思考客户的需求,综合自己的资源优势,设计系统解决方案,为客户提供快捷、方便、优质的服务,达成投融资机构的商业目标。如是,投融资机构平时所倡导的专业与精准的投融资业务服务,才能落地开花。

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